文 | 杨万里

1964年，是日本人一个难以忘怀的年份。

那一年，新干线运营通车，“日本速度”字眼出现在媒体上。伴随东京奥运会成功举办，二战后的日本迅速崛起。

但因沉溺于虚假经济繁荣，日本人很快变得自负起来。一本书籍《日本可以说不》，大肆鼓吹美国崩溃论，成为历史笑柄。

步入90年代，世界格局发生重大变化。美国经济经历短期阵痛后继续向上，而日本经济却走了下坡路。

日经225股指历史走势

股市是经济的晴雨表。1990年1月4日，日经225指数开盘冲击38950.8点高位，日本股民或许不会想到，这一次是“地球顶”。随着股市泡沫刺破，日本经济出现大倒退，进入平成大萧条时期。

如今，日本已经走完两个“失去的十年”，经济却不见起色。56年前，东京奥运会被视为日本国运的转折点；半个世纪后，日本再次迎来东京奥运会。

这次不同的是，在新冠疫情蔓延、全球金融市场剧烈波动背景下，奥运会举办过程一波三折。有多种传言如取消奥运会、延期奥运会，但又被澄清。

事实上，这一届东京奥运会日本十分重要，且该活动对A股相关公司影响不小。

一、不能失去的2万亿经济效益

今年2月份，国际奥委会高级成员称，如果新冠肺炎疫情在5月下旬得不到控制，2020年东京奥运会可能将被取消。很快，这一言论被澄清。

到了3月17日，据日媒报道，就东京奥组委理事高桥治之提出的东京奥运会延期到2022年举行方案，已有多名奥组委理事表示同意。戏剧性的是，国际奥林匹克委员会(IOC)于17日发公报表示，计划如期举行东京奥运会。

取消，澄清；延期，澄清。这背后反映出，无论是日本还是国际奥委会，都不希望中途出幺蛾子。

日本政府苦心经营多年，目的是为了刺激经济以及扩大政治影响力。

不完全数据显示，日本花在奥运场馆上的资金高达2520亿日元，超过21世纪来历届奥运会的投资总和。另据《时代周刊》计算，目前东京奥运的预算达1.35万亿日元。

从政治角度看，奥运会不仅是体坛盛事，也是大国之间外交的重要场所。近年，日本政坛趋于稳定，而安倍及自民党为了获得更高支持率，需要一个重大成果展示自己。

从经济角度看，“奥运景气”一直令日本人振奋。2017年，东京都曾公布预测，2020年奥运会将给日本带来近32.3万亿日元（约2万亿人民币）的经济效应。

如果因疫情因素被迫取消奥运会，日本政府投资的1.35万亿日元不仅变成了成本，还会失去32万亿日元收入。

此外，日本民间的生意也会被影响。在奥运会举办前，酒店、商铺等都投入了大量资金，一旦旅客减少，商家的损失也不是小数目。

有意思的是，据《朝日新闻》3月18日报道，东京奥组委表示若因疫情缘故取消东京奥运会和残奥会的话，根据规定已售出的门票不可退票。

一方面坚持如期举办奥运会，另一方面又宣布不退票政策，急眼了？核心问题是经济。2019年第四季度，日本GDP同比下滑6.3%，日本政府可谓压力山大。

拉动经济的三驾马车是消费、出口、投资。对于日本来说，投资是当前最有效拉动经济的方式。

2010年至2019年日本消费者信心指数走势

从消费端看：数据显示，日本65岁以上人口的总占比已超过28%，位列世界第一。由于日本国内人口老龄化趋势严重，风险厌恶情绪弥漫。

与此同时，自2018年一季度开始，日本国内消费者信心指数持续下跌。即使2019年第四季度有反弹，也有再次下滑迹象。内需下滑的直接结果是减少了家庭的消费，最终导致经济通缩。

2018年至2020年1月日本贸易数据

从出口端看：近年全球经济处于低迷状态，叠加贸易保护主义抬头，严重依赖出口的日本面临严峻现实。比如，从2018年11月至2020年3月，日本出口金额连续16个月处于同比下滑状态。

由于消费和出口短期内难以提振经济，因此，日本政府选择把希望寄托于投资本届奥运会。

二、奥运会对A股公司的影响

近年来，中国大陆游客赴日本旅游人数不断增加，从2015年开始稳居访日外国游客首位。

数据显示，2018年访日中国大陆游客数量达838万人，占比26.9%，总消费规模也是夺得第一，达1.545万亿日元（约合人民币987亿元）。

为了吸引游客，无论是官方政策还是民间营销，纷纷放出“利好”信息。

官方方面，安倍晋三自上台执政以来，采取了超宽松的货币政策，导致日元大幅贬值。对中国游客而言，日元贬值意味着人民币升值，有利于出国旅游。

民间方面，日本商家不断亮出营销手段，此前甚至有店铺贴出欢度中秋、喜迎国庆等中文广告。

那2020年东京奥运会对A股有什么影响呢？之前，不少大陆游客有相关计划，而A股相关上市公司与其有业务关联。

尺度梳理了一份“奥运概念股”名单，涉及消费、体育、文化传媒、旅游、航空等行业。

资料由尺度整理

假设一下，如果东京奥运会延期或取消，A股受冲击最大的将是航空和旅游行业。

先看航空行业，民航局近期发布了一组数据，2月份航空公司亏损高达209.6亿元，创单月亏损最大记录。仅一个月内，这一亏损金额远超中国国航、东方航空、南方航空2018年归母净利润的总和(130.28亿元)。

在疫情特殊时期，国内不少航空公司已遭遇重挫。一旦奥运会举办中途生变，航空公司可能会失去另一个“旺季”。

再看旅游行业，国际金融机构花旗预测，中国旅游业仅在春节期间就遭受了5500亿元人民币的财务损失。

由于经营停滞，国内中小型旅游公司陷入困境。此前，游客们制定了旅游东京的计划，而一旦出现大面积游客退订情形，出境游业务占比高的公司收入会大幅下降。例如在A股，众信旅游和凯撒旅游出境游业务占总营收比例超5成以上。

当然，如果全球新冠疫情情况转好、奥运会正常进行，对航空和旅游行业公司而言是一个好消息。游客数量增加，也会直接提升这些公司的业绩。此外，像啤酒、休闲食品、文化传媒和泛体育概念股也会一定程度上受益奥运赛事。

结语

市场还有一个关于“奥运魔咒”的说法。

资料由尺度整理

从2000年悉尼奥运会到2016年里约奥运会，开幕前两周，沪指皆为下跌状态。到了举办奥运会期间，沪指三次下跌，仅两次上涨。

所谓的“奥运魔咒”并不完全准确。沪指在奥运会期间下跌的原因涉及多方面，比如市场环境（2008年金融危机、2012年市场熊市），或者是相关概念提前过度炒作，透支了涨幅。

当前，全球金融市场正处于大波动阶段，全球有超过30个国家股指跌幅20%以上，美股一个月内4次触发熔断，均创下历史记录。

A股也难以独善其身，截止3月19日，沪指收盘2702.13点，3月期间跌幅达6.19%。

随着市场波动，A股在本届奥运会期间能否一改颓势并有所何表现？也许股民们会说，它就像“河滩坪里的光子岩，总有个翻身的日子”！