来源：樱桃大房子

一桌人打牌。

美国第一个出牌就先打了王炸。

美联储昨晚直接降息100个基点，至0%-0.25%的新区间。

并且推出7000亿美元的QE。

美联储上一次降息50个基点还是3月3号，才12天。

疫情的发展，已让美国慌不择路。这次特朗普很高兴，终于表扬了鲍威尔。

按照市场的预期，我们央行今天应该会跟随降息，因为美联储降息后，全球各大央行已经跟进，新西兰已经降息75个基点，另外美联储、加拿大央行、英格兰央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行，也将互换协议价格下调25个基点。

他们必须跟随降息，否则本国货币会面临升值压力，股市将大跌。

但结果是，中国央行按兵不动，并没有下调MLF利率，依然保持着3.15%不变。

央行为什么定力这么足？我们就没有升值压力吗？

我们的MLF利率现在还有3点多，下调空间还很大，手里好牌多的很。

未来长期我们肯定还是会慢慢降息的，只是因为我们刚刚降准，已经缓解了市场的资金压力，而且我们的疫情刚刚控制住，不像欧美国家疫情正在爆发期，且经济衰退压力非常之大，他们现在的形势太被动了！

中国2个月就把疫情完全控制住了，到现在的货币政策就显得游刃有余。

但国外浪费了2个月时间，一开始完全不重视，弄到现在确实有些黔驴技穷。

即使是08年金融危机也没有像现在这样，半个月时间，美国就加起来降息150个基点了。

整个08年，美国也只是在1月降息75个基点，10月降息50个基点。

但接下来怎么办呢？

你把王炸给出了，手里全剩下一些3468的垃圾牌，怎么赢，昨晚美国股指期货下跌，显然是对后市悲观预期的回应。

今天A股也跟着恐慌大跌，我中午还买了口罩概念股，也被埋了。

美国剩下的招数，无非就是进入负利率时代，以及继续QE、财政扩张了，尽管鲍威尔说美国不会采取负利率，但后面谁知道呢。

按照理想的路子，一般央行降息，甚至是推出负利率后，再加上放水——就会增加货币贬值的预期——缓解热钱流入压力——并且促进本国出口竞争力——很多人也会提升风险偏好，愿意把钱投到股市去，毕竟存到银行的利息太低了嘛，甚至是还要倒贴给银行钱——资产价格提升了——就会产生财富效应——从而刺激消费——企业也会扩大投资——这样就可以制造通胀预期——既然对抗通缩风险。

这看起来是一个非常理想的路径。

就是只要你降息，放水，就可以走出衰退了。

但为什么欧洲、日本他们都实施负利率政策，几轮量化宽松了，但是依然走不出通缩的怪圈呢？

只能说明货币失效了。

就是你放再多的水都没用了。

大家还是不敢投资，不敢消费。

美国在08年-2020年用这个方式刺激经济还有用，未来还有没有用，谁也不知道。

否则货币这么好用的话，那经济低迷，一直放水降息就行了。

反正巴菲特从去年就在减持股票，现在手里握着1000亿美元现金，姜还是老的辣。

今天国外新冠肺炎感染病例已经超过国内了，关键是欧洲人还不喜欢戴口罩，英国居然还在举行演唱会，照这发展速度，后面演变成感染几十万人都是可能的，后果我也不敢想象，毕竟我们都没经历过。

意大利死亡人数过多，现在连火化都要排队五天，真的是惨不忍睹，我预感欧洲其他国家后面都会重演意大利的悲剧。

美国疫情后面恶化对中美毛衣战可能是个好事，早几天我看到美国降低了一些医疗产品的关税，比如口罩就免关税，因为美国现在急需这些物资。

美国如果一直放水，全球进入负利率时代，对中国楼市来说，会有什么影响呢？

中国是否跟随放水，是否跟随降息，取决于我们实体经济增长速度，以及我们的物价水平，而外围环境只是一个参考，不会是决定性的，我们跟香港不一样。

可以看到，即使是这次突发疫情，对一季度经济打击很大，我们降息速度也非常缓慢，而且力度也很小。

更不用说楼市了，现在楼市的利率，大部分都是上浮的。而且房住不炒一直没松口。

所以我估计只要我们疫情缓过来后，后面只要就业没问题，增速能维持5-6%之间，我们降息放水的节奏依然会是缓慢的，不会被老美打乱。

除非是后面全球疫情失控，对我们的经济造成了不可估量的影响，那又是另当别论了，但现在还看不到。

缓慢的降息放水，央行本意是要支持实体经济，不想放进楼市，所以定向降准，也流不了多少水到楼市去。 

当前的楼市，基本由供需基本面在决定。

所以我总的判断是，有人口持续流入支撑，而且楼市已经调整了三年的一二城市，短期因市场恐慌会出现观望，有点影响，中长期问题不大，延缓的需求还是会释放的。

但人口持续流出，而且调整时间远远不够的三四线城市，下跌才刚刚开始。