财通社2月28日盘前快评，受海外疫情扩散消息冲击，美股周四继续暴跌，尾盘出现大跳水，当日重挫逾4%，四天累计跌幅超过10%。从目前看，新冠肺炎疫情引发了海外投资者对于全球经济衰退的预期，这是美股大跌的根本原因。由于美股长达十年的牛市且此前处于历史高位，对冲基金集中度和杠杆率的上升，使得这些资金在市场见顶后容易出现踩踏现象。从美股此前几年的经验来看，这种踩踏幅度一般会在10%以上。因此，如果美国本土的疫情未来没有大幅扩散的话，目前美股短期跌幅已基本到位，叠加美联储降息的预期可能升温，今晚有可能会出现初步企稳。对于A股和港股而言，昨晚代表A股的A50期指跌幅1.55%，恒指期货跌幅1%，均显著小于欧美股市，人民币汇率也出现反弹，显示出市场对于国内控制疫情的信心较大,叠加国内货币政策和财政政策持续放松，因此整体看A股跌幅会弱于海外市场。由于海外市场的大跌会引发市场对于北上资金流出的担忧，再叠加此前中小创的涨幅过大，面临获利盘的兑现压力，因此现阶段建议投资者控制仓位至半仓左右，耐心等待调整到位再考虑入场，一旦欧美股市周末企稳，下周A股仍有反弹的空间。
杨德龙:美股暴跌验证2020年预言第九条 A股影响短暂
前海开源基金首席经济学家杨德龙分析称，过去十年美股强劲上攻，不断的创出历史新高，三大股指估值水平很高，市场累积了大量的获利盘，加上对于疫情的担忧，美股接连出现暴跌，验证了我在去年12月10日我发布的2020年“十大预言”第九条，即今年美股见顶回落，原因是在经过十年的牛市之后，美股的三大股指估值都处于历史的高位，美国经济陷入衰退风险加大，加上美联储降息的空间不大，而特朗普减税的效应也边际递减等。
美股大跌对于全球资本市场都形成了很大的影响，但是对于A股的影响是短暂的，短期之内A股可能会跟随美股下跌，但中长期来看，A股震荡上行趋势不变。国内疫情控制产生了很好的效果，现在每日新增确诊人数出现趋势性下降，预计3月份应该有机会控制住疫情的蔓延，这对于A股投资者来说是一个很好的消息。美股见顶从中长期来看，是有利于A股回升的，因为外资会从美股获利了结，来寻找新的机会，而A股和港股是全球资本市场的估值洼地。
近期，相比外围市场的大幅震荡、调整幅度较大，A股市场的抗跌性相对较强，市场情绪较为稳定，一方面是由于A股市场整体估值处于历史的低点，而投资者入场的意愿比较强烈，连续7个交易日两市日成交量超过1万亿，其中2月25日沪深两市成交额更是高达1.42万亿，为2015年7月以来的新高，甚至有些交易软件因为交易过于火爆而崩溃10分钟，可以说投资者入场意愿是非常强烈的，这也验证了我之前的观点，即居民财富大转移的方向就是从理财产品、从楼市转移到股市，因此股市的投资机会是比较大的。
另一方面A股市场在春节开市交易之后，已经充分的消化了疫情对于经济面的影响，而现在疫情控制，已经取得了一定的成效，国内控制住疫情，时间越来越近，随着企业的复工以及商场等陆续开业，我们的经济会出现快速回升，之前被压抑的消费需求也将集中爆发，这些都会为A股市场的强势走势带来驱动力。
从流动性来看，为了应对疫情的冲击，央行采取了各种措施来释放流动性，包括逆回购、MLF、贷款投放等方式，这一方面缓解了企业资金链紧张的情况，特别是对于中小企业、小微企业，受疫情影响比较大的这些行业，帮助比较大，同时宽松的流动性以及利好的政策，都会对A股市场的强势走势带来影响，所以我一直坚持认为疫情对于中国经济的影响是短暂的，对于股市的影响也是短暂的，A股市场长牛慢牛的节奏被疫情打乱，但是并不会改变，中国经济转型升级的方向也不会改变，因此，未来十年的机会依然在资本市场。
中金：美股短期市场波动可能继续维持，但对中国无须过度担心
中金分析师对此分析称，隔夜美股在前几日连续回调的基础上继续大幅回调，标普500指数下挫4.42%，相比前期高点累计已经下跌约12%左右。市场关注隔夜美股表现对中国的影响。我们在昨天发布《配置“纯内需”应对海外疫情升级》的主题报告。综合目前情况我们快评如下：
（1）️️多重因素导致美股下跌。美股近期下跌的直接诱因是投资者对海外疫情升级的担心，但其快速下跌背后的原因是综合的，除了海外新冠疫情目前正在快速升级之外：1）ETF类被动产品的发展及衍生品头寸失衡引致市场大幅波动：近年ETF基金在美国也快速发展，同时各类对冲及套利的衍生品头寸也累计且相对不平衡，融资交易相比历史区间也较为活跃，这些工具的过渡使用都是起到“助涨杀跌”的放大波动作用；2）中金策略海外组前期提示美股估值已经不低，标普500在调整之前的前向12个月市盈率达到约19倍左右；3）美国国内民主党总统竞选候选人选情方面，具有偏极端政策倾向的Sanders获胜的概率大幅提升，也引发了市场担心，等等。在快速调整之后，目前美股短期有超卖迹象，估值也在逐步合理化，短线可能会有反弹，但后续能否迅速平稳回升，还需要再观察包括上述综合因素的进展。
（2）️️如何影响中国？海外市场大幅波动也会加大投资者对中国市场传染的担心。我们综合如下因素，认为短期市场波动可能继续维持，但积极应对之下，对中国无须过度担心：（1）中国疫情控制及应对方面已经取得积极进展，与海外处于不同阶段，海外疫情升级的情况相当于中国一个月前的情况；2）中国内部应对疫情及其他冲击的政策空间可能还有，无论是货币、财政及产业政策方面的空间及灵活程度均明显好于海外；3）中国目前市场，无论A股港股蓝筹股估值均处于历史相对低位，同时市场融资余额虽有所上升，但较为温和，可能会提供一定的缓冲；4）中国中长线成长的韧性和空间均均较大，产业升级及消费升级的潜力依然较大。
（3）️️期波动可能会维持，阶段性关注“纯内需”板块，中期新经济依然是主线。我们在昨天的报告《配置“纯内需”应对海外疫情升级》中提示过海外疫情升级加大海外市场波动的风险。中国在疫情控制上可能走在不同国家的前列，中国的重心已经从此前疫情防控到疫情防控与复工并重，而海外疫情在某些地区的演进可能相当于中国一个月以前的情形，且控制效果还尚待观察；同时A股及港股占主体的蓝筹股估值不高；中国政策应对的空间依然具备，在基本情形之下（中国疫情逐步得到控制，海外疫情不大范围扩散），市场在短期波动消化这些新的不利因素后继续关注多方面情况进展。结构上，短期波动中“纯内需”的板块可能会受到阶段性关注，中期来看中国新老分化的趋势还在继续，新经济依然是主线，科技、新能源车产业链、先进制造、消费及医药等仍是中线关注的重点。