昨日（10月14日），市场上又出现了一只爆款基金：兴全基金旗下的兴全合泰开始认购，一小时售罄，一天狂卖近500亿！

一般来讲，爆款基金的出现说明市场资金充沛，是利好。但是老司机们都知道，A股有个魔咒，每当有爆款基金出现，市场必会短线见顶。这次，兴全合泰会陷入这个魔咒吗？

兴全合泰销售火爆

一天狂售近500亿！

兴全合泰一经推出，立刻火爆市场。仅发售1小时，就有渠道称该基金募集金额已经达到70亿元，超过了募集上限；短短两小时后，又有消息称该基金已募集约120亿元。而14日下午1点半左右，兴全合泰募集金额已经超过200亿元。晚间，该基金或将宣布提前结束募集并进行比例配售。

兴全基金15日公告称，兴全合泰配售比例为12.12%，规模上限60亿元。由此测算，10月14日发售首日申购金额约495亿元。

值得注意的是，兴全合泰是兴全基金旗下第16只权益类产品，募集金额上限60亿，属于偏股混合型基金，股票仓位占比为基金资产的50%-95%，并且可以投资于港股通资产。该基金由任相栋掌舵，是任相栋加盟兴全基金的首只权益类产品。

任相栋先生，硕士毕业于上海交通大学金融学，9年从业经历，研究员期间重点覆盖汽车、机械、军工等行业。在转投兴全基金之前，任相栋曾经管理过交银先进制造等基金。在2015年01月21日至2018年06月23日任相栋任职期间，交银先进制造涨了91.18%，该业绩在同时期能排进同类基金的前3.5%。

兴全合泰如此受追捧，除了任相栋过往的良好业绩，也与兴全基金强大的品牌号召力有关。兴全基金的权益投资能力在行业内有目共睹，旗下目前拥有的权益类基金收益自成立以来全部为正。

此外，招商银行在此次兴全合泰的发售中再次扮演了关键先生角色。有渠道人士向记者指出，招商银行可能销售了近60%的规模，不过该数据并未得到兴全基金方和招商银行方的核实。

爆款基金魔咒

大盘又要见顶？

兴全合泰的火爆，也让不少投资者想到了一些不太美妙的回忆。近年来，每当市场上出现爆款基金的时候，往往就是股市阶段性高点出现的时候。

举两个大家可能印象比较深刻的例子：

同样是兴全基金旗下的兴全合宜，去年1月份，首发规模高达327亿元，也是一日售罄。而大盘在2018年1月30日达到阶段高点3587点后，一路下跌至今年1月的2440点，跌了整整一年。

今年3月份21日，公募元老陈光明和傅鹏博联手打造的睿远成长价值“壕”卖700亿。4月初就出现了年内高点3288点，随后大盘陷入了长时间的调整。

大盘凑巧在两只基金大热之后到达短期顶部，加上周一大盘高开低走后，周二大盘又翻绿，很多人就开始慌了。

如果把时间线拉得更长一点，所谓的“魔咒”还成立吗？

我们不妨以百亿为界，将历史上发行总规模在百亿元以上的主动权益类基金统计起来，剔除救市基金之后，这样的基金共有36只。其中成立于2007年的有8只，其中有6只成立于沪指创出6124高点前半年之内，成立于2015年的有10只，均成立于2015年二季度沪指创出5178点高点之时。

此外，如果再考虑2009年的小牛反弹行情以及2016-2017年的反弹行情的话，成立2009年的基金有2只，成立于2018年年初的基金只有1只。算上以上全部，共有19只基金成立于牛市或阶段性行情高点附近，占比一半。这很难说明，百亿级爆款基金的出现就意味行情见顶。

而且，兴全合泰的火爆，其实和行情的关联度并没有那么密切。A股在8月初见底之后，走出了一波不错的反弹，但是始终在调整阶段，上证指数在3000点左右徘徊。市场冷热不均，股民赚钱比例不高。

房子现在只住不炒，理财收益又太低，P2P风险太高，炒币实在不太靠谱，资产配置选择一片荒芜之下，买个口碑还不错的基金，似乎是最具性价比的选择了。

爆款基金业绩如何？

半数爆款基金成立于牛市行情或者反弹行情高位，那么这些基金的业绩如何呢？

同样以兴全基金的另一只爆款基金兴全合宜为例，2018年1月，兴全合宜首发规模高达327亿元，创下当时权益类基金历史首募第三大纪录。

但是兴全合宜成立之后，A股市场开启了长达一年的调整，加上规模大管理难度大，兴全合宜也出现亏损，加上踩雷部分问题股票，备受市场质疑。

今年以来A股市场回升，兴全合宜随之反弹，净值现在已经来到1.1元以上。截至2019年10月11日，该基金成立以来的累计回报为10.63%，同期沪深300指数下跌10.74%，而同类平均业绩为5.56%。相较之下，兴全合宜大幅跑赢沪深300指数，同时也跑赢同类平均业绩水平。

对于爆款基金来说，成立于行情高点和百亿级别的规模令基金管理难度上升了几个级别，其业绩常常也被诟病。不过，据“ETF观察”统计，历史上的爆款基金，最后多为正收益，其中不乏跑赢大盘的存在。